いよいよ住居費のインフレ率は上昇に転じるか!?（２月米国CPI結果詳細）

​2024年3月14日​コラム,CPI・PPI・PCE

12日(火)に２月分の米国CPI(消費者物価指数)の発表がありました。
結果は、総合CPIの前月比では市場予想通りの+0.4％、前年同月比では市場予想の+3.1％を上振れる+3.2％、コアCPIの前月比でも市場予想の+0.3％を上振れる+0.4％、前年同月比でも市場予想の+3.7％を上振れる+3.8％となり、ドル円は大きく上昇しました。
ただ、その後は急速に値を戻し、そして反発するという荒い値動きとなりました。

【 米国総合CPI・コアCPI（前月比と前年同月比）】

 

それでは毎月恒例ですが、その米国CPIの中身をもう少し詳しく見ていきたいと思います。

【 米国CPI（項目別詳細）】

 

最初にグラフ一番右の列の前年同月比を見てみますと、もう２桁の数値がなくなりましたね。
絶対値が大きめのところでは、「輸送サービス」が+9.9％、「公共ガスサービス」が-8.8％辺りでしょうか。

ということで、次は右から２列目の前月比に目を向けてみます。

やはり、まず目につくのが「エネルギー」部門ですね。
「エネルギー」全体の項目では、-0.9％(前月)→+2.3％へとマイナス圏からプラス圏へ大きく上昇しています。
「ガソリン」と「燃料油」の「エネルギー商品」も-3.2％(前月)→+3.6％へと同様にマイナス圏からプラス圏へ大きく上昇しています。

一方で、「電気」と「公共ガスサービス」の「エネルギーサービス」では+1.4％(前月)→+0.8％へと小幅に鈍化しています。

原油価格は、12月に付けた67.7ドルの安値からの反発局面となっており、次回３月分の「エネルギー」の前年同月比ではいよいよプラス圏に浮上してくると思われます。

【 WTI原油価格（日足）】

 

【 米国CPI（エネルギー）[前年同月比] 】

 

【全米レギュラーガソリン価格】

 

次に気になるのが、前年同月比+9.9％（前月+9.5％）、前月比+1.4％（前月+1.0％）の「輸送サービス」の項目です。
前年同月比では+10％前後の高水準での推移が続いています。
構成比の大きい「自動車保険」が前年同月比+20.6％（前月+20.6％）、前月比+0.9％（前月+1.4％）とやや鈍化してきた一方、「航空運賃」が前年同月比-6.1％（前月-6.4％）、前月比+3.6％（前月+1.4％）とインフレ率を押し上げています。
原油価格の上昇によりジェット燃料が高騰し、その影響が反映されていると思われます。

【 米国CPI（輸送サービス）[前年同月比] 】

 

３番目は、前年同月比+1.1％（前月+0.6％）、前月比-0.1％（前月+0.7％）の「医療サービス」の項目です。
今回２月の前月比が、いきなり大幅に下落しマイナス圏へ沈みました。
2022年８月に成立した「インフレ抑制法(IRA)」は医療費削減も目的にしていましたので、何かしら影響が出たのかもしれませんね!?
2022年10月も同じように急落しています。

【 米国CPI（医療サービス）[前月比] 】

 

そして最後が前年同月比+5.7％（前月+6.0％）、前月比+0.4％（前月+0.6％）の「シェルター(住居費)」の項目です。
今月は変動の激しい「モーテル・ホテル等の宿泊料」が前月比で+0.1％（前月+2.4％）へと大幅に下落したことがインフレ率鈍化に寄与しましたね。
さて、ここまで順調に住居費のインフレ率は鈍化してきましたが、次回３月はもしかすると前年同月比が上昇に転じるかもしれません。

【 米国CPI（住居費）[前年同月比] 】

 

というわけで、今月も気になる４項目を見てみました。
雇用統計のコラムでも書きましたが、１～２月は少し異常値が発生している感じがしますね。
ちょっと単月で判断してしまうと見誤る気がします。
そして、いよいよ次回３月分の住居費の前年同月比が上を向く可能性が出てきました。
ただ、以前から指摘している通り、恐らく５月で底打ちし６月から上昇する形になるかなあという気がします。

 

ちなみに、管理人ペッパーは経済金融の専門家でもなんでもありません。
信じるか信じないかはあなた次第！
ฅ(=^・^=)