好調だった米国雇用統計、景気後退の確率はむしろ上昇か!?（9月米国雇用統計結果詳細）
４日(金)に９月分の米国雇用統計の発表がありました。
結果は、非農業部門雇用者数が+25.4万人（市場予想+14.7万人）、失業率が4.1％（市場予想4.2%）、平均時給前月比が+0.4％（市場予想+0.3％）、前年同月比が+4.0％（市場予想+3.8％）と、これら４項目全てが市場予想を上振れる結果となり、ドル円は指標発表後大きく上昇しました。
それではその雇用統計の中身をもう少し詳しく見ていきたいと思います。
労働年齢人口
まずは、15歳以上の「労働年齢人口」です。
2024年９月分のグラフのデータが更新されていませんが、269,080千人（前月:268,856千人）と、前年同月比+0.618％となる+224千人の増加となっており、１月に大きく減少して以降は+0.6％ほどで推移する緩やかな上昇トレンドとなっています。
【米国労働年齢人口】
労働力人口
次は、15歳以上のうち就業者と完全失業者を合わせた「労働力人口」です。
前年同月比は+0.48％（前月:+0.42％）と、前月からは若干上昇しましたが、2023年11月の高値2.24％から低下傾向が続いています。
【 米国労働力人口（前年同月比）】
労働参加率
３番目は、上記「労働力人口」の割合である「労働参加率」です。
経済指標発表時は小数第一位までしか公表されませんので、小数第二位まで計算して求めてみます。
62.69％（前月:62.69％）と、前月から変わらず３か月間横ばいが続いており、コロナ禍前の水準にはまだもう少し届いていない感じです。
【米国労働参加率】
非農業部門雇用者数
４番目は、「非農業部門雇用者数」です。
+254千人（前月:+159千人）と、大きく増加しました。
前月分は+142,000→+159,000に、前々月分は+89,000人→+144,000人へと大幅に上方修正されています。
政府部門を除いた民間雇用者数も+223千人（前月:+114千人）と、大きく増加しました。
【米国非農業部門雇用者数と民間雇用者数】
各部門別に見てみますと、「医療と社会扶助」が+71.7千人（前月:+53.9千人）と、今月も雇用増に大きく貢献しています。
ただ、雇用の伸びは2023年11月の+106.6千人を高値に鈍化傾向が続いており、この伸びが継続的なのか一時的なのかもう少し見ていく必要がありそうです。
その他目立つところでは「レジャーとおもてなし」が+78千人（前月:+53千人）、「工事(建設)」が+25千人（前月:+31千人）、「プロフェッショナルおよびビジネス サービス」が+17千人（前月:-4千人）、「小売業」が+15.6千人（前月:-8.8千人）と、雇用者数が増加しています。
他方で、「一時的なヘルプサービス」、「自動車および部品 」を中心とした製造業、「輸送および倉庫保管」では雇用を減らしています。
【米国非農業部門雇用者数詳細】
失業率
５番目は「失業率」です。
こちらも経済指標発表時は小数第一位までしか公表されませんので、小数第二位まで計算して求めてみます。
その前に「失業者数」の絶対数を見てみましょう。
6,834千人（前月:7,115千人）と、前月から大きく減少しました。
2022年12月の5,698千人を底に緩やかな上昇傾向となっていますが、これで２か月続けての減少となっています。
【米国失業者数】
失業率も同様に、4.05％（前月:4.22％）と、小数第二位まで求めてみますと前月から大きく低下しているのがわかります。
2023年１月の3.4％を底に緩やかな上昇傾向となっていますが、これで２か月続けての低下となります。
【米国失業率】
平均時給
最後は「平均時給」です。
前月比が+0.37％（前月:+0.40％）、前年同月比が+3.97％（前月:+3.83％）と、前月比は低下、前年同月比は上昇とマチマチな結果となっています。
前月比で見ますと、サービス部門の「プロフェッショナルおよびビジネスサービス」が+0.8％、財部門の「採掘および伐採」が+0.7％、「製造業」が+0.5％、「建設」が+0.4％と、主に財部門が平均時給を押し上げた感じです。
【 米国平均時給（前月比と前年同月比）】
というわけで、雇用に関連する６つの項目を見てみましたが、今回の米国雇用統計は全体的に強い結果となり、市場や多くの専門家は米国経済のソフトランディング確率を上昇させました。
しかーし、あまのじゃくの筆者はむしろ景気後退(リセッション)の確率が上がったと見ています。
今回の結果をそのまま額面通り受け止めていいものかどうか!?
その辺りはまた後日コラムで述べたいと思いますので、もう少々お待ちいただければと思います。
ちなみに、管理人ペッパーは経済・金融の専門家でもなんでもありません。
信じるか信じないかはあなた次第！
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