中東情勢やAIバブルによる影響のピークは過ぎたか!?（2026年5月米国PCEデフレーター結果詳細）

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25日(木)に５月分の米国PCEデフレーター(個人消費支出価格指数)の発表がありました。
結果は、総合PCEの前月比が+0.4％（市場予想+0.5％）、前年同月比が+4.1％（市場予想+4.1％）、コアPCEの前月比が+0.3％（市場予想+0.3％）、前年同月比が+3.4％（市場予想+3.4％）となり、総合PCEの前月比が市場予想を下振れました。

【米国PCEデフレーター[前月比と前年同月比]】 
【米国PCEデフレーター[前月比と前年同月比]】 

 

それでは、その米国PCEデフレーターの中身をもう少し詳しく見ていきたいと思います。

 

 

PCEデフレーター（サービス）

まずは、構成比2/3のサービス部門です。
前月比では+0.45％（前月:+0.27％）と上昇しています。
前年同月比でも+3.76％（前月:+3.53％）と上昇しています。

比重の大きい「住宅」と「ヘルスケア」ですが、前月比は前者が+0.31％（前月:+0.53％）と低下し、後者は+0.38％（前月:+0.03％）と上昇しました。

それ以外の部門では前月比で、自動車の保守・修理やリースなどの自動車サービスや鉄道、航空などの公共交通機関が含まれる「輸送サービス」が+0.80％（前月:+0.36％）、「金融サービスと保険」が+1.22％（前月:-0.35％）、電話・インターネットサービスや教育サービス、法律などの専門サービス、パーソナルケアサービスが含まれる「他のサービス」が+0.73％（前月:-0.05％）と上昇しました。

一方で、 「家庭用光熱費」が+0.33％（前月:+1.22％）、会員制クラブ、遊園地、映画、スポーツなどの入場料や動画・音楽のストリーミングサービスなどが含まれる「レクリエーションサービス」が+0.21％（前月:+0.33％）、「食事サービスと宿泊施設」が+0.30％（前月:+0.53％）と低下しました。

【米国PCEデフレーター（サービス）[前年同月比と前月比]】
【米国PCEデフレーター（サービス）[前年同月比と前月比]】

 

 

PCEデフレーター（財）

次は、残り1/3を占める財部門です。
前月比では+0.44％（前月:+0.73％）と低下しています。
前年同月比では+4.78％（前月:+4.39％）と上昇しています。

【米国PCEデフレーター（財）[前月比と前年同月比]】 
【米国PCEデフレーター（財）[前月比と前年同月比]】 

 

 

PCEデフレーター（耐久財）

さらに、財部門の中の耐久財の項目を見てみます。
前月比では-0.02％（前月:+0.58％）とマイナス圏へ低下しています。
前年同月比でも+3.33％（前月:+3.37％）と僅かに低下しています。

前月比で、「家具と耐久性のある住宅設備」が-0.43％（前月:-0.13％）、「娯楽用品および乗り物」が+0.09％（前月:+1.61％）、ジュエリーなどが含まれる「その他耐久財」が+0.82％（前月:+1.00％）、「自動車および部品 」が-0.20％（前月:-0.10％）と低下しました。

【米国PCEデフレーター（耐久財）[前月比と前年同月比]】 
【米国PCEデフレーター（耐久財）[前月比と前年同月比]】 

 

 

PCEデフレーター（非耐久財）

最後は財部門の中の非耐久財の項目です。
前月比では+0.68％（前月:+0.81％）と低下しています。
前年同月比では+5.55％（前月:+4.94％）と上昇しています。

前月比で、「ガソリンおよびその他のエネルギー製品」が+6.47％（前月:+5.49％）と上昇しました。

一方で、「食品・飲料」が+0.06％（前月:+0.49％）、医薬品やレクリエーション用品、家庭用品などが含まれる「その他の非耐久財」が-0.25％（前月:-0.09％）、「衣類・履物」が+0.04％（前月:+0.40％）と低下しました。

【米国PCEデフレーター（非耐久財）[前月比と前年同月比]】 
【米国PCEデフレーター（非耐久財）[前月比と前年同月比]】 

 

あとがき

以上、PCEデフレーターのサービス部門と財部門を分けて見てみました。
今回５月分では、「財」に関しましては、エネルギーを除けば、ほぼデフレ状態といった感じですね。
これまでAIバブルで急騰していた「コンピューターのソフトウェアとアクセサリー」が前月比で-0.00％（前月:+13.9％）とマイナス圏へ一気に低下しました。
他方で、「サービス」に関しましては、中東情勢やAIの影響を所々で受けているといった感じでしょうかね。
燃料費の高騰で「輸送サービス」が、AIバブルによる株価高騰の影響で「金融サービス」が、半導体価格上昇やデータ量急増などで巻き添えを食らった「コミュニケーションサービス」がインフレ率を押し上げています。
ただ、これらはもうピークを過ぎたかなという感じがしますので、今後は鈍化していくのではないでしょうか。

 

ちなみに、管理人ペッパーは経済金融の専門家でもなんでもありません。
信じるか信じないかはあなた次第！
ฅ(=^・^=)

​Posted by ペッパー